Как самостоятельно создать инвестиционный портфель с нуля? 3 простых шага

Здравствуйте, в этой статье мы постараемся ответить на вопрос: «Как самостоятельно создать инвестиционный портфель с нуля? 3 простых шага». Если у Вас нет времени на чтение или статья не полностью решает Вашу проблему, можете получить онлайн консультацию квалифицированного юриста в форме ниже.

Это психологический момент, и вы должны быть максимально объективны. Если вы ни разу не инвестировали – снизьте тот уровень риска, который изначально сочтете для себя приемлемым, так как ваше решение на 100% теоретическое. И, пожалуйста, не отвечайте на вопрос о риске классической фразой: «риск минимальный, доходность максимальная», т. к. это сразу приведет к нереалистичным ожиданиям.

Шаг #4: стратегическая ребалансировка

После того, как инвестор определился с тем, объем каких активов в портфеле нужно уменьшить, а каких – увеличить, и на сколько, нужно вернуться к шагу два и выбрать активы, которые нужно докупить. Также возможно придется и продать часть активов, которых по результатам анализа оказалось слишком много.

Важнейший момент при совершении всех этих операций – налоговые последствия продажи активов в конкретный момент времени. Если получится так, что вы продаете условные акции, и они выросли в цене с момента покупки, то с точки зрения законодательства – это фиксация прибыли, а с прибыли нужно платить налоги. С этой точки зрения, выгоднее может быть просто перестать покупать активы такого типа, а нарастить объемы других сегментов инвестпортфеля. Так вы сможете снизить вес какого-либо актива в портфеле без финансовых потерь.

При этом, если вы считаете, что есть все основания для падения цены активов, возможно их стоит продать вне зависимости от дальнейших налоговых последствий. Если цена акции обвалится на десятки процентов, это в любом случае хуже чем уплата налога на прибыль.

Так же часто данный класс инструментов называют более «мягким» образом – инструменты с высоким уровнем неопределенности. Это прежде всего акции. Суть данного инструмента заключается в том, что он обладает спекулятивной природой и очень большой и резкой амплитудой колебаний котировок. Причем, в краткосрочной и среднесрочной перспективе – это непредсказуемый процесс колебаний, который может приносить как прибыль, так и убыток. Но в работе с такими инструментами мы можем опираться на долгосрочные, фундаментальные факторы, которые определенно имеют влияние на формирование долгосрочных трендов по акциям. В этом плане мы рассчитываем на то, что чем больше проходит времени, тем появляется большая вероятность того, что сработают именно значимые фундаментальные факторы и котировки значительно изменятся именно под их влиянием.

В целом же поведение акции на краткосрочных и среднесрочных горизонтах мало предсказуемо и акция может оказаться в любой точке диапазона. От области рисков и убытков, до области прибыли.

Считается альтернативой покупке структурных продуктов и ПИФов

Цель: рост инвестиций.

Как это работает: инвестирование в индекс широкого рынка.

Например, индекс IMOEX. Он состоит из акции крупнейших российских компаний, поэтому отражает состояние российского фондового рынка в целом. За последние 8 лет он вырос на 180% и принес инвесторам примерно 22% за каждый год.

Преимущество такого портфеля — управление не занимает много времени. Вам не нужно выбирать и оценивать акции самостоятельно, за вас это сделала управляющая компания. Ваша задача — выбрать фонд на индекс для инвестирования.

Минус в том, что рынок волатилен и иногда показывает отрицательную доходность. Поэтому всегда нужно держать запас наличности, чтобы увеличивать портфель на просадках.

Лучшая стратегия для инвесторов в индекс — «купить и забыть». Рекомендуемый срок инвестирования — от 5 лет.

Что купить: фонд на индекс или акции компаний пропорционально их весу в индексе.

Доходность: 21% годовых — средняя доходность российского рынка.

Что дальше: если вы хотите зарабатывать больше, придется разбираться в инвестировании. Для этого изучайте матчасть , а часть денег можете выделите на покупку акций компаний с перспективой роста. Например, за 2021 год акции компании «Самолет» выросли на 414,8%.

Главное на рынке — не поддаваться эмоциям и следовать выбранной стратегии. Фондовый рынок вознаграждает терпение и холодный расчёт. Уоррен Баффет сказал: «Рынок — место, где деньги переходят от более активных к более терпеливым».

Рэй Далио выделяет 4 экономических сезона, которые наступают в случайном порядке, в отличие от природных циклов. Вот эти сезоны:

· Инфляция (деньги дешевеют) – растет золото.

· Дефляция (деньги дорожают) – растут долгосрочные облигации.

· Падение спроса (замедление экономики) – растут краткосрочные облигации.

· Увеличение спроса (ускорение экономики) – растут акции.

С января 2007 по конец 2019 года среднегодовая доходность составила 7,8%, что чуть меньше индекса S&P500(SPY): 8,12%.

Шаг 1. Определите цель инвестиций

Это действительно очень важно – понимать, что в итоге вы хотите получить от инвестиций, так как от цели зависит выбор инструментов, которые помогут вам получить максимальный доход.

Сколько месяцев/лет до цели? Представьте, что вы копите на квартиру, которую планируете купить через 2-3 года. Тогда вам лучше не использовать следующие инструменты:

• неликвидные долгосрочные продукты, например, накопительное страхование жизни, у которого минимальный срок 5 лет, а досрочное изъятие, особенно в первые годы, может привести в полной потере вложенных средств;
• долгосрочные, но ликвидные инструменты, копить на эту цель в облигациях с погашением позже, чем через 3 года, может быть опасно: если вы найдете подходящую квартиру через 2-3 года, вам придется продавать облигации до погашения, в результате чего рыночная цена может оказаться ниже цены входа;
• рискованные инструменты, например, такие как акции, так как за эти 2-3 года на рынке вполне может случиться коррекция, причем, возможно, непосредственно перед покупкой квартиры, так что придется выходить с убытком.

В целом, если вам до цели 3 года и менее, я советую использовать:

• депозиты;
• облигации с погашением через 1-3 года, фонды облигаций, консервативное ДУ;
• инструменты со 100% защитой капитала на срок 3 года и менее (структурные продукты + доверительное управление + инвестиционное страхование жизни);
• МФО, ломбарды, кредитные кооперативы, краткосрочные займы бизнесу.

Если же до цели более 3-х (а лучше более 5) лет, то можно использовать дополнительно следующие инструменты:

• облигации более долгого погашения;
• акции, фонды акций, сырье без защиты, агрессивное доверительное управление;
• инвестиционное страхование жизни на более долгий срок, накопительное страхование жизни;
• недвижимость в любых вариантах;
• прямые инвестиции, венчур.

Как часто нужно оценивать и перебалансировать ваш портфель?

Не получится собрать определенный портфель инвестиций и забыть про него. Это такая же аналитическая,причем постоянная работа. Необходимо постоянно отслеживать все инструменты в портфеле и проверять какой риск несет каждый инструмент.

Нужно отслеживать достижение цели по инструментам с их последующей продажей и даже заменой новым активом. Следить за всеми важными корпоративными новостями и событиями для каждого актива портфеля.

Ну и понятие “стоп-лосса” никто для вас не отменял. Даже, если все ваши активы были собраны в портфеле для долгосрочного результата. Все равно такие бумаги тоже могут проседать. И вы, чтоб не метаться потом и случайно на эмоциях не сделать лишних шагов, должны для каждого актива прописать максимально допустимую просадку.

если цена ушла ниже критического уровня, то вы должны хладнокровно избавиться от данного актива.

Ну и можно использовать хеджирование позиций. Я такой вариант не использую,но знаю многих людей, кто прям обожает хеджирование. В акциях одна позиция, а в производном активе на эту акцию противоположная позиция.

Это может помочь застраховаться от убытков на просадках и избегать частых операций на базовых активах. А ведь любой инвестор мечтает об идеальной картине: один раз прикупить, а потом продать с прибылью.

Вообще ситуаций на рынках может быть очень много, когда нужно пересматривать балансировку портфеля. Но одна из них довольно типичная, когда долгое время были в умеренном портфеле,но цены на акции очень высоко поднялись.

И лучше выйти из этих активов и перейти в более спокойные активы в виде облигаций. Так мы убережем накопленную прибыль и свою нервную систему. И наоборот можно: уйти с облигаций денежной долей в просевший рынок. Подбираем подешевевшие бумаги с перспективой потенциального и длительного роста. И так далее…

Идея всего выше сказанного в том, что структура и название портфеля может меняться из-за взлетов и падения рынков.

Портфель Рэя Далио.
Мастер Рэй. В чем он мастер?
Он сделал самый сбалансированный портфель в мире! Серьезно.
Этот портфель дает отличную доходность при минимальных рисках. Во время кризиса 2008 года портфель вырос на 3,93%.

Рей Далио — основатель крупнейшего в мире хедж-фонда Бриджуотер. Он является самым исключительным из правил на рынке активных инвестиций. Под его управлением 150 млрд. Он регулярно переигрывает весь рынок США по доходности. Далио предсказал ипотечный кризис в 2008 году и сорвал на этом банк. Он занял 18-е место в списке самых влиятельных людей мира в 2015 году. Кроме того, он является автором знаменитого видео «Как действует экономическая машина». Достаточно. Я вас убедил, что он разбирается в инвестиционных отношениях. Идем дальше.

Итак, мы предлагаем вкладывать мастер Рэй?

Примеры инвестпортфелей с разным уровнем риска и горизонтом инвестирования

Приведу примеры, используя классификацию инвестиционных портфелей и разные сроки вложений.

1. Консервативный инвестиционный портфель сроком на 5 лет (ребалансировка – 2 раза в год):

• облигации – 50%;
• ETF – 30%;
• депозиты – 20%.

1. Агрессивный портфель сроком на 2 года:

• акции стартапов – 60%;
• опционы – 20%;
• акции «голубых фишек» – 20%.

1. Сбалансированный портфель сроком на 5 лет и более (ребалансировка – 4 раза в год):

• акции S&P 500 – 50%, в т.ч.:

• бумаги IT-сектора – 35%;
• бумаги сектора здравоохранения – 15%;

• корпоративные облигации – 30%;
• золото – 10%;
• валюта – 10%.

Возможен вопрос: почему агрессивный инвестиционный портфель составляется на короткий срок? Это не является правилом, все зависит от того, какие бумаги вы выберете, сколько вы готовы потерять и, в немалой степени, ее величества фортуны. В нашем примере – акции стартапов, которые характеризуются высоким риском. Но стартапы бывают как высокодоходные, так и недооцененные. Поэтому в моем примере через 2 года инвестору рекомендуется выполнить одно из следующих действий:

• если бумаги приносят высокий доход – провести ребалансировку портфеля;
• если же акции не приносят прибыли – продать часть и приобрести что-то другое, обратив внимание на недооцененные инструменты.

Каждый отдельный финансовый актив несёт риски. Чтобы их снизить применяют диверсификацию рисков: включение в портфель разных инструментов с каким-то весом. Все компании не могут разом обанкротиться. Зная, что в наличии есть 10 компаний можно быть гораздо увереннее в будущем, чем имея лишь 1-2.

Диверсификацию необходимо делать не только по компаниям, но и по секторам экономики. Чаще всего кризис в одном секторе накрывает все бизнесы сразу. Если же включить в портфель компании из разных секторов, то эффект будет гораздо лучше.

И дело даже не в банкротстве, а в периодических появлениях «черных лебедей». История фондового рынка показывает, что порой случаются самые неожиданные события, которые могут в корне поменять бизнес или даже уничтожить его. Когда и с кем это может случится никто не знает.

Некоторые компании не смогут дальше показывать отличную доходность из-за изменения технологий. Например, в 1990-ые самым популярным СМИ были газеты. С появлением интернета газеты резко сошли на нет. Сейчас этот бизнес едва окупает свои затраты. На 2020 г. остаётся лишь несколько небольших изданий. Пленочные фотоаппараты также резко сошли на нет из-за появления цифровых фотоаппаратов. А кто бы мог подумать, что такое возможно?

Ошибки при управлении кейсом

Выгодные инвестиции существуют по следующим принципам:

• Диверсификация – разнонаправленные инвестиции;
• Математический расчёт – основа любого анализа рынка;
• Дни, часы и минуты в приоритете, время – ценнейший ресурс.

Вопреки всей простоте вышеперечисленных принципов, подавляющее большинство начинающих инвесторов с пренебрежением к ним относятся, допуская трудноисправимые критические ошибки, значительно увеличивающие риски потерь. Чаще всего проблемы возникают в процессе увеличения рыночной волатильности.

1. Выбор инвестиций наименьшего риска, характеризуемый попыткой найти инструмент с минимальным показателем риска. Запомните простое правило. Всё упирается в ваше желания и список потребностей. Если вас интересуют долгосрочные инвестиционные векторы, я рекомендую вкладывать деньги в акции. Уровень эффективности любых вложений за отрезок времени –это общий доход или потеря с вычетом налогов или влияния инфляции.
   Соответственно, если инвестиции кажутся прибыльными, в обязательном порядке при оценке доходности следует учитывать налоги и степень инфляции. На практике, простой математический расчёт превращает кажущийся прибыльным инвестиционный проект в бессмыслицу.
2. Поиск подходящего момента для входа в рынок, что сложно даже профессиональным инвесторам с многолетним опытом. Спрогнозировать рыночный тренд очень сложно, — знаю по себе и непонаслышке. Даже ведущие аналитики крупных инвестиционных компаний ломают голову над тем, куда двинется рыночная кривая. Несмотря на это, начинающие инвесторы пытаются угадать ход рынка, чтобы на основе полученных аналитических результатов определить наиболее подходящий для входа период. В практическом применении составление точного аналитического прогноза – трудоёмкий и, как правило, неблагодарный процесс. Хотите научиться прогнозировать движение рынка? Следуйте утвержденному плану с учётом сроков, стратегии, целей, приоритетов.
3. Игнорирование резкого повышения волатильности, а ведь это «преданный друг» инвестора, успокаивающий и поддерживающий его в трудные экономические периоды. Неверное отношение к волатильности, которому способствует минимальная ответственность и низкий уровень внимательности ведёт к потере осторожности и серьезным проблемам. Если вы держите финансовые средства в долгосрочных проектах, получаете доход от продажи акций, волатильность не должна вас тревожить. Этот рыночный показатель очень важен в краткосрочных проектах. В рыночной аналитике актуальны долгосрочные перспективы. В долгосроке инвестору необходимо сконцентрироваться на долгосрочных приоритетах. Здесь важно найти ту самую золотую середину – относиться к волатильности ответственно и свободно одновременно.
4. Покупка акций, принадлежащих продуктивным фондам. Начинающие инвесторы, не разбирающиеся в вопросе, какие акции купить для заработка, анализируют рынок неверными методами, результатом чего является четвертая, широко распространенная среди новичков критическая ошибка. Простейший математический анализ текущего состояния рынка подтвердит вам факт незначительного количества прибыльных и продуктивных фондов. Организации, которым предприимчивые инвесторы присваивают эпитет «продуктивные», пользуются большим спросом и вызывают интерес.
   Такие фонды часто выставляют на продажу активы в виде ценных бумаг, условия по которым изменяются с течением времени, результатом чего является неспособность держать котировки в норме.
5. Попытка собрать список стабильных финансовых инструментов, что, по мнению ведущих экспертов рынка, в принципе делать не нужно. Преимущественное количество депозитных сертификатов, рыночных компаний, валют и всё прочее, и без того стабильны за счёт фиксированной суммы, существенно ограничивающей потери от волатильности. На практике данные инструменты зачастую проигрывают аналогам.

Как правильно составить инвестиционный портфель?

При создании инвестиционного портфеля в первую очередь поставьте цель. Далее рассчитайте риски и приступайте к формированию портфеля. Не забывайте придерживаться выбранной стратегии даже в случае колебаний рынка и проседании активов в вашем портфеле.

Поставьте цель. После того как поставили цель, определитесь с суммой, которую будете ежемесячно инвестировать. Например, накопить на безбедную старость с помощью инвестиций за 30 лет. Стартовый капитал — 10 тыс. руб., а до выхода на пенсию 30 лет. Если каждый месяц откладывать по 10 тыс. руб., используя консервативный портфель с доходностью в 10%, за 30 лет соберете сумму в 5,2 млн.

Определите риск-профиль. Обязательно определите риск-профиль. Воспользуйтесь сайтом российского инвестора Сергея Спирина, который перевел тесты иностранных компаний Bank of America corporation, Fidelity. С помощью теста определите свои риски и сможете сформировать портфель. Достаточно пройти один тест для получения примерных результатов.

Сформируйте портфель с учетом рисков. После этого приступайте к формированию портфеля. Если с учетом инвестиционных целей риск ниже среднего, портфель лучше сформировать так: 50% акций из них 30% российских компаний и 20% иностранных, 10% депозиты и 40% облигации.

Не копируйте чужие портфели. Не создавайте точные копии портфелей известных финансистов и блогеров. У каждого своя цель: кто-то рассчитывает на долгосрочные накопления, а кто-то делает ставку на краткосрочный заработок. Покупайте акции разных компаний, а не вкладывайте все сбережения в активы одной организации. Если акции одной компании упадут, другой вырастут, и вы не останетесь в минусе.

Основы портфельных инвестиций

Понятие инвестиционного портфеля напоминает идею индексов. Подобно индексу, инвестиционный портфель представляет собой набор акций. Однако, в отличие от индекса, инвестиционный портфель составляется трейдером.

Эксперты выделяют два типа инвестиционных портфелей. Первый, агрессивный, связан с более высокими рисками. Вместе с тем он имеет лучшие перспективы принести большую прибыль. Если вы не боитесь идти на большой риск ради потенциально большой прибыли, агрессивный инвестиционный портфель — ваш выбор. Если нет, подумайте о создании консервативного портфеля. Это скорее пассивный вариант, который является более надежным. Как правило, он может быть менее прибыльным, однако в этом случае вы более уверены, что он не подведет.

Портфельные инвестиции удовлетворяют условиям различных стратегий. Если вы готовы получать краткосрочную прибыль, наша рекомендация — выбирать высоколиквидные акции, которые можно продать вскоре после покупки. Для долгосрочных стратегий инвесторы выбирают облигации со сроком погашения 5 лет и более. Вы также можете диверсифицировать свой портфель и сделать его более сбалансированным, включив в него различные активы и ценные бумаги. Прежде чем вы изучите преимущества этих стратегий, узнайте, как создать инвестиционный портфель.

Основные принципы формирования портфеля

В общем случае для формирования портфеля необходимо пройти через ряд следующих этапов:

1. Для начала инвестор должен сформулировать свои основные цели. Обычно при формировании портфеля инвестиций рассматривают такие приоритетные цели как:
   • Безопасность инвестиций. Здесь во главе угла стоит не приумножение капитала, а его сохранение. Наиболее подходящими инструментами в данном случае выступают банковские депозиты и государственные облигации.
   • Доходность инвестиций. Задавшись такой целью, инвестор обращает своё внимание на объекты инвестирования, приносящие регулярный доход. Это могут быть дивидендные акции, паевые инвестиционные фонды, облигации и др.
   • Рост стоимости инвестиций. Портфель, ориентированный на рост стоимости, формируется из бумаг компаний имеющих высокий потенциал роста. Акции таких компаний, как правило, относятся ко второму и третьему эшелонам, а потому инвестиции в них довольно рискованны. Это удел агрессивных инвесторов.
2. Затем необходимо определиться с типом создаваемого инвестиционного портфеля. Тип портфеля зависит от вида активов его составляющих. Можно выделить следующие основные типы:
   • Реальные инвестиции непосредственно в развитие того или иного бизнеса
   • Финансовые инвестиции в рынок ценных бумаг (акции, облигации, фондовые индексы и т.п.)
   • Прочие финансовые инвестиции в банковские депозиты, паевые инвестиционные фонды и др.
   • Инвестиции в оборотные средства компании, подразумевающие вложение денег непосредственно в производственный цикл предприятия, в конце которого они могут быть высвобождены.
3. Далее следует определиться со стратегией управления создаваемым портфелем. В общем случае стратегия управления подразумевает набор мер направленных на сохранение инвестированного капитала, на его приумножение и на соблюдение основных принципов заложенных при формировании портфеля (инвестиционной направленности, уровня риска и др.). Можно выделить два основных типа стратегий управления инвестиционным портфелем:
   • Активная стратегия управления. Такой тип управления предполагает постоянный мониторинг всех объектов инвестирования и подразумевает, при необходимости, быструю их смену. Такая стратегия требует солидных накладных расходов направленных на получение самой свежей и актуальной информации и на её быстрый и качественный анализ. В основном эту стратегию предпочитают агрессивные инвесторы.
   • Пассивная стратегия управления предполагает создание хорошо диверсифицированного портфеля основанного на долгосрочных вложениях с относительно небольшим уровнем риска. Такая стратегия эффективна в стабильных рыночных условиях при небольшом уровне инфляции. Требует минимума накладных расходов и подходит для консервативных инвесторов.
4. Анализ активов и, собственно, само формирование портфеля. На данном этапе рассматриваются все финансовые инструменты, удовлетворяющие выбранным выше критериям и потенциально подходящие на роль объектов инвестирования. Основное внимание, при этом, уделяется соотношению доходности к степени риска, а также уровню их ликвидности. Существует два основных метода анализа:
   • Технический анализ, подразумевающий анализ изменения цен в прошлом. Главным инструментом такого рода анализа являются ценовые графики финансовых инструментов с различными временными периодами (таймфреймами). Основная идея технического анализа состоит в том, что цена учитывает всё и, следовательно, для её понимания и прогнозирования (целиком и полностью) достаточно лишь анализа графиков. Для анализа графиков создан целый ряд вспомогательных инструментов, таких, как разного рода индикаторы технического анализа.
   • Фундаментальный анализ предполагает изучение как экономической ситуации в целом, так и в разрезе конкретного объекта инвестирования. Например, при инвестировании в акции, какой либо компании, проводится подробный анализ текущего состояния дел этой компании с привлечением всей доступной информации в виде всевозможных финансовых отчётов (которые любая публичная акционерная компания (прошедшая IPO) обязана публиковать в свободном доступе). Основной целью фундаментального анализа является выявление причинно-следственных связей тех или иных экономических факторов между собой и влияние их на дальнейшую цену анализируемого финансового инструмента.

   Типы инвестиционных портфелей

   Классифицировать инвестиционные портфели можно по нескольким критериям. В зависимости от риска выделяют:

   • консервативный тип – важна не столько доходность, сколько стабильность, подходит для крупного капитала. Деньги инвестируются в максимальное надежные инструменты, такие как золото, ценные бумаги, выпущенные государством, акции компаний первого эшелона (таких как Газпром, Сбербанк);
   • средний риск – активы из предыдущего типа портфеля соседствуют с высокорисковыми инструментами. Убытки здесь маловероятны. Обычно на рисковые активы отводят до 10-15%, так что если по ним и будут потери, то небольшой доход по высоконадежным инструментам их перекроет. Ограничений по капиталу нет;
   • агрессивный инвестиционный портфель – на долю рисковых инструментов приходится до 50%, иногда и больше. Если в 2 предыдущих вариантах работает стратегия роста (купи и держи), то здесь не обойтись без активного участия инвестора. Пересматривать состав такого портфеля придется каждые 1-2 месяца, возможно и чаще.

   Шаг 1. Выберите уровень риска

   Для начала нужно определиться с тем, насколько вы готовы рисковать. На выбор есть три варианта:

   • Консервативный портфель. Такой вариант подходит тем инвесторам, которые не готовы к потенциальным потерям (даже временным). Соответственно, доход от активов в консервативном портфеле будет заметно ниже, чем в других вариантах. Его основу составляют облигации. Такой портфель часто встречается у людей постарше.

   • Умеренный портфель. Этот тип для тех, кто готов на определенный риск и не видит ничего страшного во временных потерях. Иными словами, за валидолом при виде небольшого минуса не тянется. Вместе с умеренным риском инвестора ждет такой же умеренный доход.

   • Рисковый портфель. Наконец, этот вариант для самых отважных (и, чаще всего, еще и молодых). Он приносит наибольший доход, потому что инвестор готов пойти на высокие риски при вложениях. Однако это одновременно значит, что и вероятность потерь может быть значительно выше. А значит, инвестор с таким портфелем должен быть готов к уходу в красную зону.

   И помните, что все инвестиции сопряжены с риском потери всей суммы вложений. Никогда не инвестируйте те деньги, с которыми вы не готовы расстаться. Кроме того, лучше всего инвестировать, когда у вас уже есть финансовая подушка безопасности, а также деньги на жизнь.

   Умеренная стратегия позволяет инвестору получить более высокий доход, но из-за увеличения доли акций портфель будет более чувствительным к экономическим волнениям.

   Конкретных рекомендаций по компоновке умеренного портфеля не существует: кто-то предлагает держать акции и облигации поровну, другие же выступают за небольшой перевес в сторону акций или облигаций. Но в любом случае портфель с умеренным риском примерно наполовину состоит как из одних активов, так и из других.

   
   

   Похожие записи:

   • Как опротестовать взимание исполнительского сбора судебными приставами?
   • Статья 57. Основания для прекращения производства по делу о банкротстве
   • Губернаторские выплаты на второго ребенка в 2023 году